Долг Белоруссии перед Россией на сегодня

Причины роста внешнего долга

Недаром, в современную Беларусь сравнивают с советским союзом, ведь в отличие от многих государств здесь после распада СССР промышленное производство не было передано в частные руки, то есть все производство в Беларуси принадлежит государству, соответственно обслуживается за счет него. Казалось бы, это большой плюс как для государства, так и для его жителей, но это не совсем так, потому что основная проблема состоит в том, что с годами здесь ничего не меняется.

Если рассмотреть ситуацию на простом примере, то для производства Беларусь вынуждена закупать сырье и запчасти у других государств, в частности, у Китая, примерно 80% от готового изделия – это валютная составляющая, то есть та часть, которая была приобретена у внешних поставщиков. А повышать цены на готовую продукцию нецелесообразно постольку, поскольку она обладает низкой конкурентоспособностью.

Таким образом, основная причина дефицита бюджета состоит в экономической модели, которая требует изменения и совершенствования, низкой эффективности работы предприятий и отсутствия экономического роста в достаточном темпе. Ситуацию усугубила девальвация национальной валюты, в результате которой снизилось ВВП в долларовом эквиваленте, а внешний долг, соответственно, увеличился.

У нас же есть ЗВР. Не лучше ли расплатиться с долгами этими средствами, чем рефинансировать?

Справедливости ради стоит отметить, что рефинансирование долгов — привычное дело для многих стран. Задача в том, чтобы рассчитаться со старыми долгами с привлечением новых средств на более выгодных условиях. Например, отдать старый краткосрочный кредит, который брали под высокий процент, позаимствовав для этого у новых партнеров средства на более выгодных условиях.

Но даже если бы Минск решил расплатиться со всеми долгами разом, у него бы это не вышло. Медленный рост экономики не позволяет рассчитываться с долгами без привлечения новых кредитов. 

А в запасе, точнее — золотовалютных резервах, есть только 9,4 млрд долларов. Эти запасы расходуются только в экстренном случае. Более того, стране без таких запасов будет непросто взять в долг в случае необходимости.

Поэтому правительство и решило в ближайшие годы четверть долгов и проценты по кредитам отдавать своими силами, а 75% − рефинансировать.

Возврат иностранных займов

На текущий момент Беларусь является не самым ответственным заемщиком в глазах иностранных инвесторов. Но, с другой стороны, некоторые зарубежные партнеры, например, Китай, выделяет средства правительству республики строго на определенные цели, а заемные средства возвращаются после реализации государственных проектов. Здесь Беларусь добросовестно исполнять свои долговые обязательства, и регулярно оплачивает внешние долги. А вот в России дела обстоят несколько иначе постольку, поскольку правительство нашей страны готово пойти на уступки своему ближнему партнеру и предоставить отсрочку или реструктуризацию долга.

Нельзя не отметить тот факт, что Россия является основным партнером государства, ведь большую часть средств Республика получает именно от сотрудничества с нашим государством. В чем именно выгода партнерских отношений, например, Беларусь покупает нефтепродукты в России по сниженным ценам в рублях и за это предоставляет часть готовой продукции. Кроме того, у России и Беларуси прочные торговые связи.

Из всего вышесказанного можно сделать определенный вывод что Россия является основным финансовым донором для Беларуси. Кроме того, наше государство поставляет на территорию республики полезные ископаемые, например, газ. На текущий момент, кстати, долг Белоруссии за газ составляет 600 млн долларов США.

А что будет, если кредиторы не согласятся давать в долг?

Если у страны нет средств, чтобы покрыть старые долги, а новых кредитов никто не дает, может случиться дефолт, то есть неспособность выполнять свои долговые обязательства. После того как страна объявляет о дефолте и отказывается возвращать долги, новые ей уже не светят.

К счастью, Беларуси это пока не грозит. В принципе, правительство имеет план по выплатам и обслуживанию долгов. Но если же вдруг что-то помешает совершить очередную выплату — к примеру, новый кредитор вдруг передумает, в ход пойдут запасы из золотовалютного резерва. Как вариант, Беларусь может возобновить переговоры с МВФ, который согласится дать кредит на условиях проведения определенных реформ.

Так что, скорее всего, резкого ограничения доступа к внешнему финансированию не произойдет. Ресурсы можно будет находить, вопрос только в условиях.

Кому Россия должна больше всего

В 2018 году обслуживание государственного долга влетит Беларуси в копеечку. Сумма достигнет 2 миллиарда 500 миллионов деноминированных рублей. Для погашения долга планируется выделить 5 миллиардов 232,2 миллиона денежных единиц. Получается, больше 7 миллиардов понадобится Правительству, чтобы ответить по своим обязательствам.

Самым крупным кредитором, который с широкой руки дает своему соседи крупные суммы, является Россия. Размер задолженности по состоянию на первые числа января 2018 года достигла 741,3 миллиона долларов. Кроме РФ охотно делятся кредитами такие субъекты:

• Евразийский фонд стабилизации и развития пожертвовал государству 487,9 миллиона долларов;
• Китай помог суммой 381,7 миллиона долларов.

Своим кредиторам Беларусь должна выделить в 2018 году 80% внешнего госдолга – 1,5 миллиарда долларов. Пару слов нужно сказать и о внутренних кредиторах. В основном это коммерческие организации, основной капитал которых российский. Банки постоянно закупают валютные государственные облигации, выпускаемые белорусским Минфином.

Белорусское правительство обещает снизить обязательства по внутренним кредитам путем рефинансирования. Сделано это будет по уже отработанной, привычной схеме:

1. Белорусским кредитно-финансовым учреждениям предложат приобрести новые выпуски ценных бумаг.
2. Эти средства высвободятся для погашения обязательств по предыдущим выпускам долговых облигаций.

Что предлагают специалисты

Чтобы избавиться от долговых обязательств или хотя бы иметь возможность управлять ими, Белоруссии, по мнению специалистов, необходимо провести такие действия:

1. Подсчитать реальные цифры, какой объем дополнительных финансовых ресурсов нужно привлечь. Государственные заимствования должны быть утверждены в граничных формах. Обязательно фиксируются гарантии на будущий год. Аналитики разрабатывают инструменты привлечения недостающего объема денег и эффективного их применения.
2. Привлечь финансовые ресурсы предлагается за счет предоставления госгарантий.
3. Нужно снизить общие издержки и взять за правило выполнять долговые обязательства только частично за счет бюджета. Остальные деньги должны быть высвобождены другими способами.

В ситуации роста внутреннего долга для Беларуси выгодно предпринять такие меры:

инфляцию, описанную в специальной литературе, отметаем сразу;
помочь в состоянии введение дополнительных налогов (однако важно рассчитать, потянут предприниматели увеличенное налоговое бремя или это приведет к банкротству ряда крупных организаций, отчего экономика страны пострадает еще больше);
секвестирование бюджета;
разрешить ситуацию способен золотовалютный резерв. Но рассчитывать на него постоянно не стоит, ведь он не бесконечен.

Беларусь уже несколько раз размещала евробонды и сейчас снова собирается. Зачем? Раньше же как-то обходились!

Минфин уже не первый год практикует размещение гособлигаций на внутреннем и внешних рынках. Размещение ценных бумаг − один из способов привлечения заимствований. Особенность в том, что государство, банки или компании, размещая облигации, получают деньги достаточно быстро и взамен им не нужно выполнять какие-либо обязательства, которые нередко требуют кредиторы-банки, страны или международные финансовые организации. 

В последние годы Минфин действительно стал размещать на внешних рынках евробонды (еврооблигации), особенно когда не складываются отношения с основными кредиторами. Как это было в прошлом году, когда Беларусь так и не получила деньги от России и Евразийского фонда стабилизации и развития, на которые рассчитывала.

Пока основной долг у Беларуси перед Россией — свыше 8 млрд долларов (без учета 10 млрд долларов долга по АЭС — прим. БП).

Это больше, чем белорусское правительство должно Китаю, держателям белорусских еврооблигаций и Всемирному банку вместе взятым. 

Как отмечает аналитик проекта «Кошт урада» Жанна Кулакова, размещение облигаций позволяет не только более быстро привлечь средства, но и диверсифицировать источники финансирования. 

Потому что зависимость от одного кредитора ставит Беларусь в невыгодное и рисковое положение. А разнообразие обязательств и своевременные выплаты по ним создают хорошую кредитную историю и повышают доверие кредиторов в будущем.

В первом квартале этого года Беларусь разместит евробонды на 1−1,2 млрд долларов. Это удобно, потому что никто не будет требовать от Минска реформ, повышения стоимости ЖКУ, как это делает Международный валютный фонд, давая свои средства в долг, или выставлять какие-то другие требования. 

Но так как покупка облигаций считается более рискованным вложением, чем предоставление кредита, то проценты по ним выше, вплоть до 6−7% годовых. Значит, обходятся стране такие заимствования значительно дороже, чем кредиты того же МВФ под 2−3%.

Как влияет госдолг на экономику Беларуси

Займы, которые Беларусь набрала у других стран, в том числе, в России, решают финансовые проблемы только временно. Для бюджета такие расходы оказываются непосильными. Ответить по долговым обязательствам за год без новых займов просто не получится. Поэтому, чтобы погасить старые кредиты правительство вынуждено регулярно брать новые.

Если подсчитать годовую сумму платежей, они приравниваются сразу к нескольким статьям расходов, причем самых важным:

• здравоохранение;
• образование;
• оборонная деятельность;
• правоохранительная деятельность;
• культурная жизнь, развитие искусства;
• поддержка СМИ;
• развитие спорта.

В 2018 году в планах Президента Лукашенко 75% величины взятых кредитов рефинансировать. 25% составят привлеченные недолговые источники. Помогут залатать долговую яму поступления от вывозных таможенных пошлин на нефтепродукты, но только частично.

Чиновники признают, что они не в силах управлять и контролировать обслуживание долговых сумм. В будущем планируется разработать механизм и инструменты рефинансирования финансовых поступлений извне.

Внешний долг

Под внешним госдолгом подразумевается общая задолженность государства и резидентов (промышленных предприятий, организаций, прочих субъектов хозяйствования) перед зарубежными кредиторами (нерезидентами). Он формируется за счет следующих источников:

• кредиты в инвалюте, предоставленные Беларуси или ее резидентам со стороны других государств, зарубежных субъектов хозяйствования, международных организаций;
• займы, полученные в результате размещения на международных финансовых рынках государственных ценных бумаг.

Основными целями государственных займов, формирующих внешний долг, являются:

• покрытие дефицита госбюджета, поддержка платежного баланса;
• пополнение золотовалютных резервов;
• импорт энергоресурсов, сырья;
• реализация инвестпроектов;
• проведение реформ.

Внешнее финансирование может привлекаться для реструктуризации имеющихся задолженностей, решения неотложных социальных или экологических проблем, а также с другими целями.

Структура внешнего госдолга

Сумма задолженности складывается из нескольких составляющих, доля которых в общей совокупности может меняться как в долгосрочном, так и в краткосрочном обозрении. Основные компоненты структуры внешнего госдолга:

• задолженность промышленных предприятий, организаций, прочих субъектов хозяйствования;
• обязательства Национального банка;
• прямые инвестиции;
• долги банковского сектора;
• заимствования центральных органов госуправления.

Основная часть традиционно складывается из обязательств субъектов хозяйствования и центральных органов госуправления.

Динамика внешнего госдолга

Внешний госдолг РБ за последние три года возрос свыше, чем на 3 млрд. долларов. В октябре 2018 года данный показатель, выраженный в нацвалюте, достиг максимальной отметки за всю независимую историю Беларуси.

В отдельные периоды времени отмечается незначительное сокращение внешних обязательств страны, но в целом задолженность увеличивается – даже при том, что привлекать зарубежные источники финансирования становится сложнее.

Источники погашения внешнего государственного долга

Экономическими властями страны принято решение увеличить долю недолговых источников в общей сумме средств, используемых для обслуживания внешних финансовых обязательств страны.

Значительная часть внешних долгов погашается за счет привлечения новых заимствований, в числе которых – транши ЕСФР, средства от размещения евробондов и пр. Также на обслуживание направляются пошлины от экспорта калийных удобрений, нефтепродуктов и нефти.

Такой размер госдолга — это страшно? Знаю, что есть страны, где он намного выше

Сам по себе госдолг не так страшен в том случае, если экономика страны работает и развивается. Куда важней — его соотношение к ВВП. По последним данным, белорусский госдолг составляет 36% к ВВП.

По мнению экономистов, пока госдолг не достиг назначенного властями порога — 45% к ВВП, — он не принесет экономике больших проблем.

Плюс к этому важны условия, на которых он принят, под какие ставки, на какой срок, в какой валюте. Если у страны долг кажется большим, но экономика функционирует успешно и кредиторы готовы давать ей новые деньги под низкий процент, это признак здоровой экономики и доверия к ней. Соответственно, она без больших усилий сможет постепенно выполнять долговые обязательства.

Как видно из данных выше, Беларусь сейчас переживает такой этап, когда выполнить обязательства по старым долгам удается за счет новых. С одной стороны, мы не единственные, кто оказывается в такой ситуации, новые кредиты для рефинансирования старых пока удается находить. 

Но с другой стороны, экономика страны растет медленней, чем планировало правительство, экспорт отечественной продукции, который приносит валюту, сокращается, а по бюджету уже не удается свести дебет с кредитом и приходится тратить накопления.

 Получается, что свободных денег на долговые выплаты нет, приходится брать новые, чтобы расплатиться со старыми.

Динамика внешнего госдолга

В первой половине 2015 года Беларусь подала заявку на кредит на 3 миллиарда долларов в Евразийский фонд стабилизации и развития (ранее назывался Антикризисный фонд ЕврАзЭС), однако получила одобрение только на 2 миллиарда. В марте 2016 года Беларусь подписала программу о привлечении кредита ЕФСР на 2 млрд долларов, который предоставляется семью траншами в течение 2016-2018 годов. ​Однако, для получения кредита белорусские власти должны реализовать комплекс мер по реформированию экономики. ​ 2 транша ЕФРС перечислил в 2016 году на сумму 500 миллионов долларов в марте и 300 миллионов — в июле. Третий транш евразийского кредита Беларусь планировала получить в октябре 2016 года, однако этого не произошло.

Внешний госдолг Беларуси по состоянию на 1 января 2016 года составил $12,4 млрд и уменьшился за 2015 год на 1,1%.

Лимит внешнего госдолга Беларуси в 2016 году был утвержден в размере $17 млрд.

За 2016 год внешний государственный долг Беларуси увеличился на $1 млрд. 198,8 млн до $13,6 млрд. с учетом курсовых разниц. Таким образом внешний госдолг страны за год вырос на 9,6% .

В январе-декабре 2016 года Беларусь привлекала внешние государственные займы на сумму $ 1 934,9 млн.:

Зачем вообще странам брать кредиты?

Когда экономика работает без привлечения кредитных ресурсов, она развивается медленней. Ведь для инвестиций в этом случае приходится годами самостоятельно накапливать ресурсы и потом еще долго ждать отдачи. Если правительство страны уверено, что экономика будет расти, то есть смысл привлекать кредиты для инвестиций в ту же инфраструктуру, в человеческий капитал. Тогда, постепенно их отдавая, страна одновременно получает отдачу от своих усилий.

Тем не менее любой долг влияет на экономический рост. Экономист Исследовательского центра ИПМ Глеб Шиманович отмечает, что на начальной стадии привлечение кредитов способствует росту экономики. Но когда долг достигает определенного уровня, его влияние меняется на негативное. 

Если экономика растет не очень активно, а государство продолжает брать новые кредиты, в какой-то момент их обслуживание становится слишком дорогим. В итоге накопленные кредиты уже не помогают экономике развиваться, а тормозят ее. 

И тогда кредиторы начинают сомневаться, сможет ли страна обслуживать все эти долги. Значит, условия выдачи кредитов становятся менее привлекательными.

Немного истории

Беларусь стала самостоятельным государством после распада Советского Союза в 1991 году. Причем на тот момент она не стремилась набрать внешние долги, чего не скажешь о России. Как известно, в 90-е годы Россия переживала жесткий кризис и сама была до крайней степени закредитована.

Что касается Беларуси, то ее экономика не отличалась высокой степенью развития. Если говорить простыми словами, то республика продолжала жить по принципу хозяйствования. Но с развитием рыночной экономики возникла необходимость привлекать зарубежный капитал постольку, поскольку государство в прежней системе существовать долго не могло.

Таким образом, в начале девяностых годов прошлого века долг Беларуси только начал формироваться, и в 1996 году стремительно вырос в 28 раз, причем с того момента с каждым годом он только продолжал стремительно расти. Сегодня долг Беларуси достигает невероятных размеров. Почему государства не хватает собственных средств? Проблема заключается в основном в том, что все предприятия Республики на 80% принадлежат государство и лишь 20% передано в частные руки. Кроме того, все кредиты, полученные извне, попадают в министерство финансов и вполне могут быть использованы нецелесообразно, то есть не по назначению.