Облигации Россельхозбанка: доходность

Использовать ли вечные облигации?

Я считаю, что такие бумаги лучше подходят институциональным инвесторам: банкам, страховым компаниям и так далее. У них есть профессиональные аналитики и управляющие с большим опытом, которые умеют использовать подобные инструменты.

Вечные облигации могут подойти и опытным частным инвесторам, хорошо разбирающимся в нюансах таких бумаг и понимающим свою готовность к риску.

У менее опытных частных инвесторов больше шансов потерять деньги на таких облигациях из-за низкой ликвидности, изменения ставок или проблем эмитента. Если не уверены в своих знаниях, лучше не гнаться за доходностью и использовать более понятные инструменты: ОФЗ, облигации регионов, муниципалитетов и крупных компаний, фонды облигаций.

Если вы все же решите инвестировать в бессрочные облигации, выбирайте бумаги самых надежных эмитентов. Помните о диверсификации, не вкладывайте все деньги в бумаги одного эмитента. И не забывайте, что повышенная доходность обычно связана с повышенным риском потерь.

ПИФы в Россельхозбанке: основные понятия

Паевый инвестиционный фонд – ПИФ – представляет собой имущественный комплекс, управляемый специализированной управляющей компанией и нацеленный на увеличение стоимости имущества за счёт удачных финансовых операций. Для лиц, не имеющих навыков самостоятельного инвестирования, ПИФы являются доступной альтернативой банковским вкладам. Покупка паев успешных инвест. фондов гарантирует инвестору возможность получения приличного дохода без необходимости самостоятельно следить за курсами различных видов финансовых активов и принимать решения об их покупке или продаже.

Облигации Россельхозбанка 08т1

Ставка официального купона по данным облигациям на порядок превышает общую доходность более старших по статусу облигаций банка, а также ставки по процентам от основных банковских прибыльных депозитов.

Бессрочные особого плана субординированные средства, привлеченные по результатам выпуска облигаций, автоматически будут учтены, как основное вложение капитала по установленным стандартам Центрального Банка. Финансовая организация платит за отправление запросов прибыльных пассивов, размер их может быть сравним по своему уровню эффективности с последующим применением их одновременно с капиталом по акциям.

Средства, полученные могут быть положены в основу набранного капитала. Это предоставит возможность финансовой организации вместе с мультипликатором осуществлять выгодное кредитование и заниматься привлечением все большего количества пассивов, способствуя получению маржи.

Стоимость облигаций

Стоимость облигаций можно определить как предполагаемую цену денежного потока в определенный период времени. В свою очередь цена денежного потока представляет собой совокупность аннуитетной стоимости и номинальной стоимости.

Некоторые факторы также имеют влияние на формирование цены на облигацию:

• Ставка процента;
• Период обращения ценных бумаг;
• Рейтинг компании, выпустившей облигации.
• Денежный поток рассматривается в разрезе периодов;
• Учет рисков характерных для данной компании;

Понятие стоимости облигации многогранно и имеет множество интерпретаций. Основные категории, характеризующие стоимость облигаций это номинал, эмиссионная цена, рыночная, выкупная цена и курс. Интересным моментом является формирование выкупной цены — то есть стоимости, которую держатель получает от компании — эмитента. Эта категория отсутствует в практике российского рынка ценных бумаг, так как законодательно определено, что эмитент возвращает долговые обязательства согласно номинала.

Куда выгодно вложить деньги: крупнейшие хедж-фонды в России и мире (рейтинг и доходность)

Облигации федерального займа (ОФЗ) для физических лиц: цена и ставки

Виды ПИФов

Рассмотрим перечень актуальных предложений управляющей компании Россельхозбанка.

Фонд акций

ОПИФ инвестирует в высоколиквидные акции и депозитарные расписки крупнейших российских компаний. В структуре активов преобладают акции предприятий нефтегазового сектора (40%), по 12-15% акций фирм, занятых в сфере металлургии, химии, электроэнергетики. Оставшаяся доля ПИФа РСХБ – Фонд акций приходится на бумаги кредитных организаций, телекома, а также на государственные облигации.

Доходность фонда за прошлый год – около 19%.

Структура активов Фонда акций

Золото, серебро, платина

Паевый фонд предназначен для защиты средств инвесторов от инфляции и девальвации рубля путем вложения в финансовые инструменты, привязанные к котировкам драгоценных металлов: золота, серебра, платины. Для поддержания ликвидности часть средств вложена в ин. валюту (долл. США, евро, английские фунты стерлингов).

Доходность за год составила примерно 15%.

Фонд Сбалансированный

Данный ПИФ позиционируется как гибкий и высокодоходный инструмент с умеренным риском. Инвестиционная стратегия управляющей компании обеспечивает низкую волатильность стоимости пая и устойчивый рост портфеля. Более половины активов ПИФа РСХБ – Сбалансированный (55%) вложены в корпоративные облигации отечественных эмитентов, 33% – в акции российских компаний. Доходность инвест. фонда за прошедший год – выше 13%.

Структура активов Фонда Сбалансированный

Казначейский

Фонд предназначен для инвестирования в финансовые инструменты кредитных организаций – депозиты, рублевые облигации, денежные средства на текущих счетах. Стратегия ОПИФа РСХБ – Казначейский базируется на активном управлении портфелем и обеспечивает высокую ликвидность паев. За прошедший год управляющей компании удалось заработать для пайщиков 11%.

Фонд Облигаций

Уже из названия понятно, что данный ОПИФ инвестирует в долговые ценные бумаги, рассчитанные на консервативных инвесторов. Предпочтение отдаётся облигациям гос. корпораций, а также государственным, региональным и муниципальным бумагам. В прошлом году РСХБ – Фонд Облигаций показал доходность 10%.

Фонд облигаций

Лучшие отрасли

Инвестфонд ориентирован на пайщиков, ожидающих высокий доход при умеренном риске вложений. При управлении активами используются методы математического моделирования и расчёта макроэкономических отраслевых показателей. В портфеле ОПИФа РСХБ – Лучшие отрасли – акции и депозитарные расписки отечественных эмитентов, государственные облигации РФ.

Доходность за год – 10%.

Валютные облигации

Условия приобретения паев этого инвестфонда привлекательны для пайщиков, рассчитывающих на получение дохода выше среднерыночного. Это достигается за счёт приобретения валютных облигаций, номинированных в ведущих долларах, евро, фунтах стерлингов, других региональных валютах. Стратегия УК РСХБ заключается в максимальной диверсификации вложений и активном управлении активами.

В прошлом году за счёт этой методики удалось достичь уровня доходности в 12%.

Особенность бессрочных облигаций

Вечные облигации отличаются от прочих купонов именно тем, что они не имеют конечного срока возврата инвестированных средств. Впервые купоны были выпущены в 2016 году. Банк был вынужден выпустить ценные бумаги для выполнения капитала, это как раз пришлось на момент экономического кризиса в стране. Ведь государство не всегда способно обеспечить финансовые нужды банка.

Общая стоимость купонов составила 5000000000 рублей. То есть, было выпущено 5 миллионов купонов, номинальной стоимостью по 1000 рублей. Процентная ставка по купону составила от 14,25 до 14,5% годовых. Благодаря высокому доходу купоны приобрели спрос среди потенциальных клиентов. Кстати, инвесторами банка являются инвестиционные и страховые компании, на их долю участия приходится 50% от общей массы выпущенных облигаций. Кредитные и финансовые учреждения выкупили 35% от общего объема выпущенных купонов. На долю физических лиц приходится всего 15% бессрочных облигаций Россельхозбанка.

Россельхозбанк выпускает бессрочные субординированные облигации для широкого круга инвесторов

Россельхозбанк 18 апреля откроет книгу заявок по новому рублевому облигационному займу серии 01Т1, ориентированному на широкий круг инвесторов, включая физических лиц.

Как сообщили в кредитной организации, ориентир ставки купона составляет 9—9,25% годовых (конечная ставка сформируется по итогам сбора заявок). Данный выпуск не имеет даты погашения, выплата купонов осуществляется два раза в год. Номинал облигаций составляет 1 тыс. рублей. Размещение выпуска облигаций серии 01Т1 состоится 25 апреля 2018 года по результатам сбора заявок.

РСХБ планирует получить разрешение Банка России для признания облигационного займа субординированным.

Продажа облигаций физическим лицам реализована через точки продаж Россельхозбанка. «Уже сейчас можно обратиться в любой офис банка, заключить договор на брокерское обслуживание или открыть индивидуальный инвестиционный счет, зачислить необходимую сумму денег и подать поручение на приобретение бумаг», — поясняют в РСХБ.

В банке подчеркивают, что купонные выплаты по локальным корпоративным облигациям, выпущенным с 1 января 2017 года, не облагаются налогом на доходы физических лиц, в случае если ставка купона не превышает величину ставки рефинансирования ЦБ РФ, увеличенную на 5 процентных пунктов.

Напомним, в декабре 2017 года РСХБ разместил выпуск трехлетних биржевых облигаций серии БО-04Р, рассчитанных на широкий круг инвесторов, в объеме 5 млрд рублей при запланированном объеме размещения до 20 млрд. Объем заявок от физлиц составил 2 млрд рублей, или 40% от объема выпуска.

В марте этого года Россельхозбанк объявил о крупнейшем за свою историю размещении облигаций на внутреннем рынке. Итоговый объем выпуска биржевых облигаций БО-05Р со сроком обращения четыре года составил 25 млрд рублей, при этом совокупный спрос со стороны инвесторов, включая банки, управляющие, страховые и инвестиционные компании, а также физических лиц, составил 33 млрд рублей и превысил первоначально запланированный объем размещения более чем в три раза. В РХСБ уточняли, что на этот выпуск банку удалось привлечь более 1 тыс. новых клиентов — физических лиц.

Совокупный спрос со стороны инвесторов составил 33 млрд рублей и превысил первоначально запланированный объем размещения более чем в три раза.

АО «Российский Сельскохозяйственный банк» (Россельхозбанк) — один из крупнейших банков РФ, специализирующийся на финансировании предприятий агропромышленного комплекса. 100% акций РСХБ находятся в государственной собственности. Основные направления деятельности — обслуживание и кредитование корпоративных клиентов, привлечение средств населения во вклады. Крупнейшим источником пассивов служат средства клиентов.

По данным Банки.ру, на 1 июля 2018 года нетто-активы банка — 3 337,71 млрд рублей (4-е место в России), капитал (рассчитанный в соответствии с требованиями ЦБ РФ) — 433,85 млрд, кредитный портфель — 2 092,59 млрд, обязательства перед населением — 907,51 млрд.

Как и где купить облигации?

Рынок облигаций характеризуется специфическими особенностями. Он разделен на так называемые «Эшелоны». Три эшелона отличаются уровнем доходности и надежностью. Компании разных эшелонов отличаются масштабами и устойчивым положением.

Доходность организаций первого эшелона не высокая, но они отличаются низкими рисками и высокой гарантией возврата средств.

Второй и третий эшелон компаний имеет в покупке облигаций более высокий уровень прибыльности и более высокие риски инвестиционной деятельности.

Чтобы приобрести облигации нужно открыть счет у любого брокера, имеющего доступ на Московскую биржу.

Чтобы заниматься инвестиционной деятельностью в облигации нужно вложить сумму эквивалентную стоимости хотя бы одной облигации (минимум 1 доллар). Но на практике ценные бумаги приобретаются в виде пакета от 100 единиц.

Доходность облигаций и её формула

Доходность ценных бумаг зависит то уровня компании-эмитента. Инвестирование в компании первого эшелона характеризуется доходностью 8%. Доходность от вложения капитала в компании третьего эшелона достигает 25%. Однако чаще всего вложения не обеспечены и сопряжены с высоким уровнем риска.

В целом доходность от покупки облигаций выше депозитной. Это относительно без рисковый финансовый инструмент.

Доходность облигаций — это ставка прибыли за год. Это критерий, с помощью которого можно сравнить прибыльность ценных бумаг различных компаний. Доходность определяется стоимостью активов компании на рынке. Чем выше стоимость активов, тем ниже доходность облигаций.

Самая высока доходность по корпоративным рублевым облигациям наблюдается в компании Сбербанк. За 2016 год доходность достигла показателя 15% годовых. Это значит, что вложив 100 000 рублей можно было получить 115 000 рублей, при этом не столкнувшись с высокими рисками.

Как приобрести пай: пошаговая инструкция

Чтобы инвестировать в ОПИФы РСХБ, необходимо открыть в банке два счёта:

• текущий – для внесения средств, уплаты комиссии, снятия прибыли;
• брокерский – для операций купли/продажи ценных бумаг.

Затем нужно действовать по следующему алгоритму:

1. Выбрать подходящий ПИФ.
2. Ознакомиться с Правилами доверительного управления.
3. Подать заявку на приобретение пая – онлайн на официальном сайте или лично в офисе РСХБ.
4. Внести оплату за пай.
5. Получить выписку о проведённой операции (по электронной почте или на указанный адрес).

Детально ознакомиться с процедурой приобретения паев можно тут.

Для оформления сделки при себе нужно иметь паспорт и ИНН. Если операцию проводит представитель заявителя, у него должна быть нотариально оформленная доверенность.

Вечные или бессрочные облигации 08Т1

Бессрочные облигации Россельхозбанка были выпущены в 2016 году и имеют серию 08Т1. Необходимость выпуска бессрочных облигаций обусловлена потребностью банка в капитале. Поскольку Россельхозбанк выступает государственным, докапитализация осуществляется из бюджета. Прибыль Россельхозбанка невелика и не позволяет формировать резервы, а потому запрос средств происходит ежегодно, и речь идет о суммах в размере порядка 30 млрд. рублей.

Выпуск вечных облигаций Россельхозбанка 08Т1.pdf осуществлен на 5 млрд. рублей: 5 млн. штук по 1000 рублей. Ставка купона после открытия составила 14,25-14,5%. Котировки облигаций свидетельствуют о достаточно высоком спросе на них. При этом риски в долгосрочной перспективе не существенные, а на рынке достаточно ликвидности.

После открытия реестра было получено 166 заявок. Среди покупателей большую долю занимают страховые, управляющие и инвестиционные компании – почти 50%. На долю кредитно-финансовых учреждений пришлось 36% от объема. Беспрецедентной признана сделка по величине запросов от частных лиц – 15%. Это показывает, что физические лица оценили преимущества такого инструмента, как вечные облигации Россельхозбанка, в т.ч. 08Т1.

На основе анализа результатов продажи бессрочных облигаций, Правление Россельхозбанка рассчитывает на увеличение доли частных инвесторов в структуре облигаций банка. Среди пользователей доходность облигаций признана приемлемой, это касается и 08Т1.

Бессрочные облигации

Россельхозбанк выпускает особого плана бессрочные по категории облигации или ценные бумаги, не имеющие установленного срока погашения. Это говорит о том, что банковские инвесторы в состоянии какое-то неограниченный временной период получать на счета доход по данным ценным бумагам. Собственникам также предоставляется возможность выгодно реализовать ценные документы на российском официальном рынке.

Финансовое учреждение обладает полное право выкупить все в ранее оговоренные даты и сделать это по стоимости номинальных объектов. Размещаемый банком процесс выпуска современных бессрочных бумаг включает стандартный call-опцион, на основании его организация имеет право досрочно производить погашение ценных активов, причем делать это раз в десятилетие бывшие в обращении. Этот метод заимствования в состоянии стать определенным выходом для современных финансовых организаций, по какой-то причине граничного использования законного фондирования из иных стран.

Если у Вас остались вопросы — сообщите нам Задать вопрос

Согласно мнению многочисленных специалистов, рынок полностью готов к использованию подобных инструментов, он для этого уже довольно зрелый и наработал приличный опыт финансовой деятельности.

Необходимо отметить, что бессрочность бумаг является для официального эмитента основанием для увеличения понесенных процентных трат. Если организация не выполнит назначенного колл-опциона, разницу платить за ежемесячное обслуживание образуемой разницы потребуется большую стоимость.

Проблемы вечных облигаций

Цена облигаций с постоянным купоном зависит в том числе от процентных ставок в экономике. Когда ставки снижаются, постоянный высокий купон по старым выпускам облигаций привлекает инвесторов. Вырастает спрос, из-за этого облигации дорожают. А если ставки в экономике будут расти, то старые облигации будут не так интересны, как новые выпуски, и поэтому подешевеют.

Чем больше времени до погашения, тем сильнее эта зависимость. Но у вечных облигаций нет даты погашения, значит, зависимость от изменений ставки очень сильная. На этом можно заработать, а можно потерять — зависит от того, как изменятся ставки. Предсказать будущие ставки вряд ли получится.

Бывают проблемы с ликвидностью. Не все такие облигации популярны, их может быть сложно купить или продать: просто не будет продавцов или покупателей с нужным объемом и адекватными ценами. Например, вы вложите в такую бумагу 100 000 $, через 5 лет решите ее продать — а покупателей не окажется. И эмитент не будет выкупать облигацию у инвесторов, ведь он не обязан это делать. Придется долго ждать, пока кто-то наконец захочет купить у вас облигацию.

Стаканы вечных облигаций РСХБ 01Т1, Совком 1В2, VTB Eurasia DAC 9.5. Ликвидность оставляет желать лучшего. Скриншот торгового терминала QUIK

Некоторые вечные облигации считаются субординированным — менее важным — долгом. Если эмитент обанкротится, владельцы субординированных облигаций (субордов) будут почти в самом конце списка на получение денег — перед акционерами. Не факт, что очередь вообще до них дойдет, то есть вложенные деньги будут потеряны.

Банк, выпустивший субординированные облигации, может отказаться от выплаты купонов по таким бумагам. А если показатель достаточности капитала банка упадет ниже определенного уровня или если банк на санации, то он имеет право отказаться от своих обязательств по субордам — «простить всем свои долги». В случае с госбанками это маловероятно, но все же.

Выпущенные с 1 января 2019 года субординированные облигации предназначены только для квалифицированных инвесторов, и их номинальная стоимость — не менее 10 млн рублей за штуку. Это хорошо: у частных инвесторов теперь меньше шансов потерять деньги, случайно купив суборды вместо обычных облигаций. Но выпуски, появившиеся до 2019 года, не имеют таких ограничений.

Инвестирование в РСХБ

Инвестирование в вечные ценные облигации с автоматическим принятием во внимание общего рейтинга установленного эмитента, полностью соответствует установленным в банке факторам, выдвигаемым большим количеством групп официальных инвесторов. Среди них можно отметить:

• Физические лица;
• Пенсионные банковские резервы и разные материальные накопления;
• Банки.

В финансовых учреждениях, приобретающих для себя бессрочные субсидированные бумаги, не появляется оснований для проведения операции по вычету ранее купленных бумаг из своего личного капитала. Если ценовая категория не более 5% от капитала и активов банка, выступающего в качестве инвестора. Это распространяется на случаи по проведению классификации денежных вложений, что могут быть встречными или существенными.

Доходность и стоимость ПИФов

При выборе инвестфонда доходность является главным критерием для пайщика. Однако, чтобы правильно вложить средства, нужно понимать ряд моментов:

1. Инвестирование в ПИФ рассчитано на долгий срок, поэтому следует изучить динамику показателей фонда за последние 3 года.
2. Если необходимо сохранить средства – выбирают ПИФы с консервативной стратегией инвестирования. Когда требуется приумножить капитал – с агрессивной стратегией.
3. Необходимо придерживаться выбранной стратегии инвестирования и держать пай столько времени, сколько рекомендовано управляющей компанией. Не следует продавать паи, если они показали отрицательную доходность на небольшом интервале (месяц, квартал).

Как это работает

Раз погашения нет, избавиться от облигаций можно, продав их другим инвесторам. Также у эмитента может быть право — не обязанность! — выкупить облигацию у инвесторов, например, через 5—10 лет после размещения на бирже. Когда именно, прописано в условиях выпуска.

В России такие облигации есть у некоторых банков, например у Сбербанка, ВТБ, «Россельхозбанка», «Альфа-банка». Банкам выгодно выпускать такие облигации: благодаря им можно увеличивать капитал, а это позволяет выдавать больше кредитов.

Доходность у таких облигаций обычно выше, чем у обычных облигаций. Вот пример нескольких вечных бумаг — это не инвестиционная рекомендация:

РСХБ 01Т1 (ISIN: RU000A0ZZ4T1). Купонная доходность — 9% годовых в рублях, текущая доходность при цене 87,59% от номинала — почти 10,3% годовых. Номинал — 1000 Р, в одном лоте одна облигация.

Совком 1В2 (ISIN: RU000A0ZYX28). Купонная доходность — 8,75% годовых в долларах, текущая доходность при цене 99,75% от номинала — почти 8,8% годовых. Номинал — 100 $, в одном лоте 100 облигаций.

VTB Eurasia DAC 9.5 (ISIN: XS0810596832). Купонная доходность — 9,5% годовых в долларах, а текущая доходность при цене 102,5% от номинала — около 9,2% годовых. Номинал — 1000 $, в одном лоте 200 облигаций.

Со временем купон вечных облигаций может измениться, если это прописано в условиях выпуска. Например, с декабря 2022 года размер купонов VTB Eurasia DAC 9.5 будет привязан к ставке 10-летних гособлигаций США + 8,067 процентного пункта.

Изменения по процентам

Эмитент обладает официальным правом полностью устранить основной заем по ценным бумагам, причем по установленной номинальной цене. Данный процесс осуществляется каждое десятилетие и строго при получении ранее оформленного согласия от финансовой организации РФ. Если колл-опцион не будет исполнен, ставка по процентам каждого купона на последующие 10 лет будет корректироваться иным образом.

Если действующее законодательство изменяется, и за счет этого выпуск перестает полностью удовлетворять всем установленным требованиям, что предъявляются к основным субординированным займам по облигациям, все облигации обязательно погашаются.

Доходность ценных бумаг

Каждый купон имеет номинальную стоимость, а также доходность. Она назначается в результате проведения конкурса, каждый участник подает заявку и прописывает такие данные, как стоимость купона, годовой процент, на который согласится покупатель. Кроме того, на доходность влияет количество ценных бумаг, которые может приобрести инвестор. После чего принимается решение о стоимости купона, а также его доходности по окончании срока погашения.

На текущий момент в банке существует несколько типов ценных бумаг. Они обладают различной доходностью. Приведем сравнительную таблицу.

Из представленной таблицы следует, что в прибыль по купону значительно превышает доход от банковского депозита. А, значит, вкладывать деньги в облигации Россельхозбанка – это выгодное мероприятие. Доходность облигаций Россельхозбанка довольно конкурентоспособная, особенно по вечным бессрочным облигациям. Однако такой способ инвестирования весьма рискованный для инвестора. Согласно условиям банк не обязан выкупать купон у инвестора.

По остальным купонам в дату погашения клиент имеет право вернуть номинальную стоимость и получить доход. Для погашения купона нужно всего лишь подать соответствующее заявление в банк с указанием серийного номера облигации и прочих данных. Затем подать заявку на вывод денежных средств. Деньги можно получить путем перевода на текущий счет, открытый в банке.