Чем отличается ключевая ставка от ставки рефинансирования

Ключевая ставка отличие от ставки рефинансирования

Чтобы пришло понимание того, в чем отличие ключевой ставки от ставки рефинансирования, следует рассмотреть подробнее влияние этих понятий на кредиты и депозиты, а также что по этому поводу говорит Центробанк.

Информация от Центробанка России

Было принято решения до 1 января 2016 года привести два уровня % в соответствие, чтобы не путаться в дальнейшем. До этого числа процент рефинансирования будет все еще второстепенной, и указываться в документах больше для справки. Пока еще это поручение до конца не выполнено, и его выполнение продлиться до сентября или декабря. Также нужно сказать о налогах на доходы, которые уплачиваются, если денежный вклад был оформлен больше, чем основной процент и еще 5%, то есть 13.25%. С получившейся разницы и уплачивается этот налог.

Стоит брать кредиты под высокие проценты

Следует смотреть на ситуацию в стране, ведь основное значение имеет ключевой процент, что подразумевает то, что он в один момент может стать невыгодным для клиента, если ЦБ РФ примет соответствующее решение повысить его. Все стремятся не терять свои средства, а главным пострадавшим в этой ситуации всегда будет заемщик, вряд ли готовый к тому, что % повысится.

Влияние изменения кредитной ставки Центробанка России

До 2013 года в российской экономике не существовало такого понятия, как учетная ключевая ставка. Вместо нее ключевую роль играла ставка рефинансирования, которая была впервые введена в 1992 году.

13 сентября 2013 года с целью контроля за уровнем инфляции и увеличения инвестиционной привлекательности Центробанк вводит параллельно ключевую ставку и определяет ее размер 5,5%. До декабря 2014 статистика зафиксировала рост этого показателя, после чего началось постепенное снижение, и на данный момент ее размер составляет 11%.

Влияние ключевой ставки на экономику заключается в следующем. Она формирует размер банковских кредитов, которые выдаются физическим и юридическим лицам. Помимо этого с ее помощью корректируется инфляция, а также определяется объем привлеченных коммерческими банками ресурсов.

Для снижения инфляции Центробанк использует увеличение размера ключевой ставки. Понять механизм влияния можно так.

Следствием повышения является изменение в сторону увеличения ставки по депозитам и кредитам, включая ипотечные, которые предоставляются банками. Естественно, покупательская способность падает, прессинг рубля уменьшается, и динамика инфляции замедляется.

Это один из вариантов применения увеличенной ключевой ставки. Другой можно было наблюдать в конце 2014 года. Тогда ЦБ принял решение о поднятии ее значения на 70% с 10,5 до 17%. Этот ход существенно ограничил доступ к краткосрочному кредитованию для коммерческих банков. Результатом этого стало снижение количества и объемов спекуляций на валютном рынке, которые способствовали росту доллара и инфляции, вследствие отсутствия заёмной рублевой массы.

Если экономика страны находится в состоянии стагнации, производство и деловая активность снижается и из-за этого начинается дефляция, принимается решение об уменьшении размеров ставки. Это снижает стоимость банковского кредита, что, в свою очередь, стимулирует кредитование в реальный сектор экономики.

Действующая ставка рефинансирования Центрального банка РФ на 2020 год

Сегодня действующая ставка рефинансирования составляет 7,5% годовых.

Есть несколько областей, на которые влияет показатель реальной ставки рефинансирования Центрального банка:

• Величина налога на доход с депозита в банке.
• Величина компенсации материальной ответственности работодателя перед работником в ситуации задержки выплаты. В случае, если зарплата была выплачена не вовремя, наниматель обязан компенсировать затраты (заплатить неустойку) в размере не менее одной трехсотой ставки рефинансирования центрального банка РФ за каждый день задержки.
• Величина денежной неустойки за просрочку платежа по кредиту.

Есть данные о ставке рефинансирования 2019 года. Центральный банк, однако не публикует данную информацию на официальном сайте. В январе 2016 годы было принято решение о том, что ставка рефинансирования назначаться правительством не будет. В приведенной ниже таблице ставка, действующая в некоторые годы сопоставлена с уровнем инфляции. Поскольку ставка рефинансирования зачастую менялась несколько раз в год, в таблице приведены данные на конец каждого года.

Также в этом году было принято окончательное решение, что ставка рефинансирования будет совпадать с ключевой ставкой, имеющей определяющее значение в формировании политики банка.

Обнаружили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter.

Учетные ставки ФРС США

В США существует 2 вида учётных ставок, определяемых ФРС.

• Базовая или дисконтная ставка
• Целевая ставка по федеральным фондам

Целевая ставка по федеральным фондам – величина, к которой, согласно политике ФРС, должна стремиться средняя ставка межбанковского кредитования овернайт. Фактическая средняя ставка способна отличаться от целевой в меньшую сторону и называется эффективной. ФРС не может точно установить эффективную ставку, т. к. эта величина определяется рынком. Поэтому, как правило, значение целевой ставки указывается не точно, а в виде диапазона. Однако влияя на объём рыночной ликвидности путём размещения или скупки ценных бумаг, ФРС подгоняет эффективную ставку к верхней границе целевой. Что касается базовой ставки, то в общем случае она не обязательно равна целевой, а часто немного выше неё. Но в отличие от целевой ставки, базовая строго определяется ФРС, что делает ФРС кредитором последней инстанции, обращаться к которому напрямую банки вынуждены только в экстренных случаях. На примере США можно чётко проследить циклы т. н. «дешёвых» и «дорогих» денег, связанные с периодами снижения и повышения целевой ставки ФРС.

Как видно из графика, критическое для экономики значение ставки близко к 5%. При этой величине возникает реальный риск рецессии. На данный момент целевая ставка равна 2,25% и, хотя в декабре 2018 ожидается увеличение до 2,5%, у ФРС ещё есть запас для манёвра. Рост ВВП за 2018 г. может составить 3,5%, но это заслуга налоговой реформы Трампа, прогнозы на 2019 намного скромнее.

Для борьбы с последствиями ипотечного кризиса 2008–2009 г. ФРС запустила программу «количественного смягчения» (Quantitative easing или QE), фактически означавшую эмиссию безналичного доллара. Смысл QE в том, чтобы рынок имел дополнительные «дешёвые» деньги, когда дальнейшее снижение ставки невозможно или нежелательно: отсутствие инфляции не менее вредно, чем её рост. В рамках первого этапа QE в 2008–2010 г. с рынка было выкуплено облигаций на $1,5 трлн. В 2010–2014 г. прошли ещё два этапа программы. Всего за счёт QE на баланс ФРС выкуплено казначейских и ипотечных облигаций на $4,5 трлн.

Это составляет 23,2% от ВВП США за 2017 г. Несмотря на старт программы сокращения баланса в октябре 2017 г. и ежемесячные распродажи облигаций по $30–50 млрд в месяц, расчёты показывают, что долговая нагрузка на ФРС по обслуживанию бумаг будет расти в геометрической прогрессии и потребует всё более активного размещения новых выпусков краткосрочных облигаций. Это означает неизбежное повышение целевой ставки до критических 5% с предсказуемым результатом.

Отличие ключевой ставки от ставки рефинансирования простыми словами

Первый показатель является строго установленным и применяется для отношений между ЦБ и коммерческими организациями, второй же показатель имеет большее значение на экономику, ведь он применяется для того, чтобы % попадал в требуемый порог, кроме того, именно от него и определяется сумма налога, который платиться за его превышение. Разница в том, что принимать в расчет следует именно показатель ставки рефинансирования – от него определяется пеня и другие моменты, иногда сравниваются два понятия, и за пример берется ключевая ставка.

Финансовый инструмент банка

В зависимости от того, сколько составляет ключевая, учетная ставка на данный момент, будет зависеть, сколько у банка будет прибыли, так как это значение формирует предельный показатель годового % по кредитам и другие важные аспекты. Таким образом, коммерческие организации управляют своей кредитной или депозитной политикой на законных основаниях.

Как влияет инфляция на процент ставок?

Тут связь является прямой, то есть, при росте уровня инфляции будет одновременно становиться большим и процент, так как это делается именно с целью предотвращения его роста. Кредитов будут брать меньше, соответственно, деньги внутри страны будут являться дорогими, то есть, товара можно будет больше приобрести.

На что влияет ключевая ставка

Ключевая ставка влияет на ставки межбанковских кредитов. А ставки межбанковских кредитов формируют процентные ставки в экономике. Чтобы изменение ключевой ставки отразилось на ставках по кредитам и депозитам, должно пройти от двух месяцев до трех кварталов.

Значение снижения ставки составляет минимум 0,25 процентного пункта. Но ЦБ может снизить ставку и сильнее.

Ключевую ставку снижают в период замедления экономики, чтобы взбодрить рынок. Снижение ключевой ставки делает деньги более дешевыми для коммерческих банков. Коммерческие банки, в свою очередь, снижают ставки по кредитам и депозитам.

Значение повышения ставки тоже составляет минимум 0,25 процентного пункта, но ЦБ может увеличить ставку сильнее.

Увеличение ключевой ставки делает деньги более дорогими для коммерческих банков. Дорогие деньги берут в долг менее охотно. Вслед за повышением ключевой ставки коммерческие банки повышают ставки по депозитам и кредитам. Люди берут меньше кредитов и меньше тратят.

Влияние на ставки по вкладам и кредитам. Когда ставки по депозитам высокие, инвесторы предпочитают открывать вклады, потому что они застрахованы в АСВ. Высокие ставки по кредитам отпугивают заемщиков и снижают потребление.

Когда ставки по депозитам низкие, вкладчики начинают искать более интересную доходность на фондовом рынке. Частные компании и государства привлекают деньги для развития производства, поэтому переток денег из депозитов на фондовый рынок оживляет экономику. Низкие ставки по кредитам увеличивают количество заемщиков и общие траты людей.

Влияние на налоги. Ключевую ставку учитывают в расчете пеней и штрафов за просроченные налоговые платежи. Например, если автовладелец не уплатил налог на машину до 2 декабря, то с 3 декабря налоговая будет начислять пени в размере 1/300 действующей ключевой ставки, а с 30-го дня — 1/150 ключевой ставки.

Ключевую ставку также используют при расчете НДФЛ с процентного дохода. Инвестор должен заплатить 35% НДФЛ с купонного дохода по рублевым облигациям российских компаний, выпущенным после 1 января 2017 года и торгующимся на российских биржах, если ставка купона превышает ключевую ставку ЦБ на 5 процентных пунктов.

Например, инвестор купил облигации ПКБ БО-01, у которых ставка купона 15% годовых. Ставка ЦБ сейчас 6,25%, поэтому с части купона удержат налог:

15% − (6,25% + 5%) = 3,75%.

При выплате купона удержат 35% НДФЛ с 3,75% за тот купонный период, когда действовала ключевая ставка.

Такая же система действует при расчете НДФЛ с процентов по вкладам. Если инвестор открыл вклад с процентной ставкой на 5 процентных пунктов больше ключевой ставки, банк удержит 35% с превышения у налогового резидента и 30% с превышения у нерезидента.

Еще ключевую ставку для налоговых целей используют при расчете:

• процентов за незаконную блокировку расчетного счета организации или ИП;
• процентов за несвоевременный зачет или возврат государством излишне уплаченного налога;
• дохода для НДФЛ от пользования беспроцентным займом либо займом с процентной ставкой менее ⅔ ключевой — такую материальную выгоду облагают налогом по ставке 35%.

Другие случаи. Есть и еще случаи, когда пригодится ключевая ставка.

По полной ключевой ставке исчисляют:

1. Проценты за пользование чужими деньгами. Например, когда покупатель перечислил аванс, а продавец тянет с поставкой. Или наоборот: покупатель получил товар, но не расплатился. Если в договоре нет пени, проценты считают по ключевой ставке за время пользования чужими деньгами.
2. Максимальный размер неустойки за неисполнение или ненадлежащее исполнение заемщиком обязательств по возврату кредита, займа или уплате процентов за пользование кредитом по кредитному договору, договору займа, которые заключены с физлицом для личных нужд.
3. Проценты за задержку АСВ выплаты возмещения по вкладу в лопнувшем банке.

По 1/150 ключевой ставки считают компенсацию за задержку зарплаты.

Пени за несвоевременную оплату услуг ЖКХ могут быть по 1/300 ключевой ставки с 31-го до 90-го дня неуплаты и 1/130 — с 91-го дня. Как оплачивать коммунальные услуги, чтобы не набегали пени, мы уже рассказывали.

По 1/300 ключевой ставки исчисляют неустойку (пеню) за нарушение срока передачи объекта долевого строительства.

Понижать или держать?

Ключевая ставка, как и ставка рефинансирования, влияет на процентные ставки банковского кредитования. Не удивительно, что Министерство экономического развития, заинтересованное не в контролировании инфляции, а в показателях экономического роста, традиционно выступает антагонистом Центрального банка. Ведомство обычно активно лоббирует снижение ключевой ставки, мотивируя это потребностями реального сектора экономики в доступных кредитах. Внешне этот довод выглядит справедливым: кто же будет возражать против успешного развития отечественного бизнеса.

Однако, с точки зрения сохранения баланса на валютном рынке, снижение ключевой ставки должно быть крайне взвешенным и осторожным. К тому же рост инфляции, которую будут стимулировать дешевые деньги, обесценит достижения экономического роста и вряд ли россияне в предвыборный год будут рады резкому подорожанию товаров в магазинах. Я бы сказал, что на данный момент Центральный банк успешно отстаивает свою позицию и проводит консервативную монетарную политику. Плавное снижение ключевой ставки в марте 2017 года с 10% до 9.75% только подтверждает это.

Важно понимать, что ставка ЦБ не определяет на 100% стоимость кредитования. В этом показателе не меньший вес имеют другие факторы

Это дефицит «качественных» заемщиков, риск дефолта и невозврата заемных средств, а также административные издержки, связанные с внедрением повышенных нормативов достаточности капитала и прочими регуляторными мерами. Поэтому снижение ключевой ставки, неся в себе риски резкого роста курса доллара и разгона инфляции, совершенно необязательно приведет к желаемому удешевлению кредитов для бизнеса и населения.

Приведу пример. Если обычный кредит для малого предприятия стоит 22% годовых, то снижение ключевой ставки до 6% (как предлагают некоторые экономисты) не означает автоматическое снижение ставки по кредиту до 18%. В себестоимость заложены обязательные резервы на просрочку, административные расходы на её взимание, стоимость персонала, который подорожает из-за инфляции и другие затраты. Чистая банковская маржа при этом редко превышает 3%. Иллюстрацию того, как сопряжены между собой размер ключевой ставки и курс доллара, предлагаю посмотреть на графике.

Ставка рефинансирования на сегодня и по годам

Как ставка рефинансирования влияет на кредитные продукты?

На основании действующего законодательства, банки обязаны устанавливать кредитные проценты, исходя от показателя, установленные главным федеральным органом. Он не может быть меньше, анонсируемой ЦБ. Однако, банковские организации оформляют ссуды у государственного органа по показателю в 17%, чтобы система работала, приходится придумывать выгодные предложения для заемщиков, чтобы они пользовались кредитными продуктами. В данной ситуации действует прямая зависимость: чем выше критерий, назначаемый Центральной инстанцией, тем выше процент для населения.

Сложная ситуация складывается в кредитовании компаний. На основании выжимки из НК, процентные котировки ниже кредитования, автоматически относятся к статье доходов. На практике установленная норма в 8,25% не встречается ни в одной банковской организации. Средний показатель варьируется в пределах 20%. Компания должна выплатить не только проценты банку за использование денежных средств, но и оплатить налог за разницу, составляющую по ставке в банке и перекредитования.

Дополнительные функции, которые выполняет ставка рефинансирования

Кроме этого, понятие ставки рефинансирования можно встретить в таких сферах.

• В Налоговом кодексе, где она закладывается в расчет размеров штрафов и пени при несоблюдении порядка выплат установленных налогов и сборов.
• Можно отметить использование ставки рефинансирования в таких ситуациях, когда имело место использование заемных средств или стоимости по договорам займа, однако проценты не указаны.
• Ответственность, которая наступает при несвоевременной выплате работникам заработной платы, также измеряется исходя из установленной ставки рефинансирования.
• Ориентировка на эту величину происходит при расчете специальных выплат, направленных на оказание поддержки предпринимателям.

Таким образом, можно сделать вывод, что такой показатель, как ставка рефинансирования, играет важную роль во многих происходящих экономических процессам. В целом можно отметить, что ее снижение носит стимулирующую функцию.

Ключевая ставка и ставка рефинансирования: отличия и сходства экономических показателей

Прежде чем узнать о том, в чем разница ключевой ставки и учётной, необходимо ознакомиться с их определениями, а также сферами применения.

Определение и применение

Ключевая ставка – определяет минимальный размер процента, по которому ЦБ РФ предоставляет денежные займы коммерческим банкам на одну неделю.

Кроме того является максимальной показателем, при котором Центральный банк принимает депозиты от банковских организаций.

Применяется для установления процента по банковским кредитам, а также оказывает серьёзное влияние на уровень инфляции и стоимость акций кредитных учреждений (см. Самые надежные российские банки по рейтингу Forbes).

Учётная  ставка – определяет размер годового процента, который взимает Центральный банк или любые другие государственные органы, занимающиеся кредитно-денежной политикой, за предоставление денежных займов коммерческим кредитным учреждениям.

В основном такие кредиты предоставляются банкам на одну ночь, что позволяет им поддерживать ликвидность или исполнять имеющиеся обязательства.

Является одним из наиболее действенных инструментов, позволяющих регулировать экономическую ситуацию в стране.

Фискальный смысл

Учётная и ключевая ставка, разница между которыми, заключается  том числе в наделении учётной, фискальной функцией, проявляющейся в следующих моментах:

В случае неуплаты налога в отведённый срок, должнику начисляются штрафные санкции в размере 1/300 от учетной ставки ЦБ, ежедневно до момента полного погашения задолженности.

Если процент по вкладу превышает учётную ставку на 5% и больше, то такой вклад облагается НДФЛ.

Если в оформленном договоре о предоставлении денежного займа не прописана величина процента, то она устанавливается в соответствии со ставкой рефинансирования.

Также большая часть штрафов, прописываемых в различных договорах частных организаций, устанавливается в соответствии с размером учётной ставки.

Ключевая ставка

Данный параметр напрямую влияет на установление процента по выдаваемым денежным займам для кредитных учреждений. Кроме того, оказывает значительное влияние на изменение инфляции для внутренней экономики страны. Размер ключевой ставки устанавливается Центральным банком РФ.

На текущий момент размер ключевой ставки, установленный в России, составляет 7.25%.

Ключевая ставка и ставка рефинансирования отличия

Отличия ключевой ставки от учётной:

Значение. Ключевая ставка определяет максимальный показатель, который взимает ЦБ за предоставление денежных займов. Учетная ставка определяет коридор, по которому определяется процент по кредитам.

Проводимые операции. Осуществляется через внутридневные, ломбардные, нерыночные и овернайт кредиты. Отличие ключевой ставки заключается в том, что она используется в основном на аукционах РЕПО в течение одной недели.

Возможности. Ставка рефинансирования может использоваться в фискальных операциях.

Период использования. Изначально ЦБ использовал ставку рефинансирования (с 1992 по 2013), далее была введена ключевая ставка (с 2013 по настоящее время).

Теперь вы знаете, чем отличается ключевая ставка от учётной, а как меняется финансовая грамотность населения?

Сравнение двух инструментов регулирования денежной и кредитной политики

Денежно-кредитная политика – одно из направлений политики государства в сфере экономики. Управляется ЦБ совместно с правительством страны посредством различных мероприятий, направленных на организацию денежных и кредитных отношений.

Чем ставка рефинансирования отличается от ключевой

Несмотря на одинаковый размер, каждая ставка имеет свое определение и выполняет свои задачи.

Ключевая ставка

Ключевая ставка отражает минимальную процентную ставку, установленную Центробанком при кредитовании коммерческих банков. Характеризуется динамичностью и высокой частотой пересмотра (минимальный – раз в неделю). Изменение ее величины влияет на экономику за счет увеличения или уменьшения кредитов, выдаваемых коммерческими банками. Увеличение ставки делает кредиты дорогими, что снижает давление денежной массы и сдерживает рост инфляции.

Ярким примером воздействия на инфляционные процессы изменением ключевой ставки стал период с конца 2014 года, когда ставка достигла своего максимума в 17%. Это было обусловлено резким снижением курса рубля и угрозой скачка инфляции. Такой подъем продержался недолго, и уже в начале 2015 года ставка начала снижаться, достигнув в августе 11%. В тот период изменение было оправдано, задача сдерживания инфляции была выполнена. Но такие резкие скачки негативно отражаются на экономике. Повышение ключевой ставки, а, следовательно, удорожание кредитов, уменьшает их доступность и снижает темпы роста. Особенно сильно это отражается на малом и среднем бизнесе.

Величина ключевой ставки интересна не только бизнесменам, она непосредственно оказывает влияние и на простых граждан. Чем выше значение, тем выгоднее вкладывать деньги на банковские депозиты. Это тоже оказывает влияние на инфляцию, люди заинтересованы нести деньги в банк, снижая свободную денежную массу.

Получается, что у Центробанка при определении величины ключевой ставки стоит задача найти золотую середину, когда у бизнеса будет возможность получать кредиты на развитие по приемлемым ценам, но сдерживать рост свободных денег и, соответственно, инфляции.

Ставка рефинансирования

Ставка рефинансирования ― эта учетная ставка определяет величину процентов, которые коммерческие банки должны выплатить Центробанку за пользование деньгами в течение года. То есть она также определяет стоимость кредитов для коммерческих банков, но на долгий период, что при ее введении использовалось для регулирования инфляционных процессов.

Со времени введения ставка рефинансирования претерпевала порой очень резкие изменения. Изначально ее размер составлял 20%, но в сложные 90-е годы с резкими изменениями курса рубля, быстрым ростом инфляции мог достигать 200% и выше. По мере стабилизации экономики размер ставки снижался и пришел к приемлемой для всех величине 8,25% в 2012 г.

Ставка рефинансирования используется и в фискальной политике для определения размеров пени и штрафов, исчисления НДФЛ при получении доходов от вкладов, превышающих учетную ставку плюс 5%. Размер ставки становится определяющим при начислении штрафов за неисполнение обязательств по договорам.

О необходимости заменить «ставку рефинансирования» на понятие «ключевая ставка» узнайте из видео.

Что такое ставка рефинансирования

Этот инструмент воздействия на экономику обозначает процент, взимаемый ЦБ с частных финансовых структур за кредитование сроком на 1 год. Понятие было введено с 01.01.1992 г.

Кроме этого, оно зафиксировано в НК РФ и применяется:

• при расчете пени при просрочке уплаты налогов и исполнении иных финансовых обязательств, например перечислении работникам заработной платы;
• при определении налогооблагаемой базы, представляющей собой выгоду от использования беспроцентного займа;
• при определении стоимости использования ссужаемых средств, если иное не указано в договоре;
• при регламентации налогообложения дохода, полученного с депозитов (НДФЛ удерживается, если средства были размещены под процент, превышающий действующее значение на 5 пунктов).

До введения понятия ключевого значения этот показатель ограничивал верхний порог ставок по операциям ЦБ. Хотя в 2019 г. в цифровом выражении ставка рефинансирования не отличается от ключевой, отменить это понятие нельзя. Оно является неотъемлемой частью систем налогообложения и регулирования денежных взаимоотношений.

Как была осуществлена замена ставки рефинансирования ключевой ставкой для НК РФ

Несмотря на то что во взаимоотношениях между банками ставка рефинансирования с осени 2013 года перестала применяться, ее величина продолжала устанавливаться до 2016 года. Объясняется это тем, что на значение этой ставки имеется большое количество ссылок в обеих частях НК РФ. С ней связаны расчеты разного рода санкций, а также некоторых сумм, включаемых в облагаемую базу по НДС, НДФЛ и налогу на прибыль. С аналогичными целями (расчет санкций) ставка рефинансирования фигурирует и в законе «Об обязательном социальном страховании от несчастных случаев…» от 24.07.1998 № 125-ФЗ.

Как же была осуществлена замена ставки рефинансирования на ключевую ставку? Для этого оба показателя с 01.01.2016 уравняли в количественных значениях (указание Банка России от 11.12.2015 № 3894-У). То есть сами понятия остались разными, но их величины теперь считаются одинаковыми и изменяющимися по правилам, действующим для ключевой ставки. Такое решение позволило не менять тексты нормативных актов, использующих понятие ставки рефинансирования, но фактически исключило возможность ее применения.

Различия

Таким образом, мы выяснили, что такое ключевая ставка и ставка рефинансирования. В чем разница, ведь, на первый взгляд, оба понятия имеют большое сходство. То есть, по сути, оба значения определяют размер процентные ставки, по которой коммерческий банк берет денежный кредит у контролирующего органа. Но на практике все несколько иначе.

Понятие ставка рефинансирования появилась в 1992 году, в период формирование новой финансовой системы России после распада Советского Союза. Она выполняет сразу несколько функций, в том числе определяет экономическое развитие страны и по ней вычисляются налоги и штрафы.

А ключевая ставка – это понятие относительно новое, оно появилось только в 2013 году. Цель создания была в том, чтобы забрать главную функцию у ставки рефинансирования, то есть, определить тот процент, под который коммерческие банки будут получать денежные кредиты.

Чтобы не запутаться в чем же все-таки различия, стоит отметить, что основная функция ключевой ставки – это определить показатель кредитов в коммерческих банках. А у ставки рефинансирования есть несколько других функции:

1. Она применяется для расчета штрафных санкций при несвоевременной оплате налогового сбора. Простыми словами, за неуплату налога налогоплательщик должен заплатить штраф в размере 1/300 ставки рефинансирования от суммы задолженности за каждый день просрочки.
2. От нее зависит, нужно ли платить налог на доход от депозита, если процентная ставка по вкладу более ставки рефинансирования плюс 5%, то с превышающей ее суммы нужно заплатить налог.
3. Если кредитор не указал в кредитном договоре процентную ставку, то по отношению к заемщику применяется ставка рефинансирования, действующая на день подписания кредитного договора.

Подводя итоги, можно сказать, что оба понятия довольно сложные для понимания простым человеком, который не имеет отношения к финансовой деятельности. Но все же каждому будет полезно знать, что это такое, зачем они нужны и кто контролирует.

На что она влияет

Ставка рефинансирования является предельным показателем ликвидности средств, предоставляемых ЦБ РФ коммерческим банкам. В кризисных ситуациях она используется как инструмент повышения цены на государственные облигации. Например, подобный механизм был использован в 1998 г., когда за несколько месяцев стоимость облигаций РФ упала в 2,5 раза.

Традиционно показатель рефинансирования влияет:

• на степень ликвидности банковской системы;
• на уровень инфляции;
• на инвестиционный климат;
• на экономическую ситуацию в стране.

Чтобы повысить эффективность и точность механизмов воздействия на государственную кредитно-финансовую политику, ЦБ ввел понятие ключевой ставки, приравняв ее к значению рефинансирования. Благодаря этому Центробанк получил более точный инструмент таргетирования инфляции.

Схема влияния ставки рефинансирования на экономическое развитие.

Инфляция

При снижении показателя инфляции повышение СР стимулирует приток инвестиций в государственные облигации и ценные бумаги, увеличивает объем депозитных вкладов. При повышении инфляции ставка понижается, чтобы переориентировать инвестиционные потоки в другие секторы экономики.

Расчет процентов

В основе % по коммерческим займам лежит СР, по которой можно посчитать процент по депозиту и налоговую надбавку. Согласно Налоговому Кодексу РФ, ставка налога составляет 35% от суммы вклада, превышающей СР. С ее помощью можно рассчитать штрафы за неуплату налогов и пеню, которая составляет 1/300 от 7,75% (текущая ставка рефинансирования) суммы задолженности.

Способ расчета процентов пени следующий:

1. Ставка рефинансирования делится на количество дней в году.
2. Полученное число умножается на количество дней просрочки.
3. Полученное число умножается на сумму задолженности.

Подобный способ расчета можно рассмотреть на примере. Оплата в размере 10 000 руб. просрочена на 20 дней, поэтому размер пени будет составлять:

• 7,75 / 365 = 0,0212 %
• 0,0212 (%) * 20 = 0,425
• 0,425 * 10 000 = 4 246
• Конечная сумма пени составляет 4 246 руб.

Роль ставки рефинансирования

На настоящий момент практическое значение СР заключается в следующем:

• определяет необходимость налогообложения по вкладам в отечественной и иностранной валюте, в том случае, если их процент превышает СР на 5% (для вкладов в иностранной валюте — на 9%);
• служит для расчета пени, начисляемой для оплаты налоговых сборов (1/300 и 1/150);
• если в соглашении или договоре не указан размер ответственности, процентов за неисполнение обязательств, они определяются по уровню ЦБ. Например, при неоплате оказанной услуги можно взыскать проценты за пользование чужими денежными средствами по ст. 395 Гражданского кодекса Российской Федерации именно в размере СР за день просрочки на день обращения в судебный орган за защитой;
• применяется при расчете размеров штрафных санкций, накладываемых на администрацию работодателя (обществ с ограниченной ответственностью, акционерных обществ, государственных учреждений, индивидуальных предпринимателей) за каждый день просрочки в выплате заработной платы, других начислений работникам (1/300).

Влияние изменения кредитной ставки Центробанка России

Изменяя величину учетной ставки, определяющей стоимость кредитования, ЦБ может влиять:

1. На денежную массу, находящуюся в обороте. Чем выше установленное значение, тем большую прибыль принесет хранение средств на депозитах. Параллельно с этим становится дороже брать банковские ссуды. Это уменьшает потребительскую активность и приводит к переходу к стратегии накопления.
2. На темпы развития экономики. Чем выше стоимость займа, тем сильнее замедляется рост этого показателя.
3. На инфляцию. Повышение значения подавляет этот фактор. Снижение, напротив, ускоряет процесс обесценивания национальной валюты.

Устанавливая ключевое значение, Совет директоров ЦБ РФ должен соблюдать баланс между необходимостью сдерживать инфляционные темпы и риском вызвать стагнацию в экономике. Провоцирующими ее факторами выступают резкое сокращение вложений в развитие бизнеса и уменьшение торгового оборота.

Чем ниже покупательская активность, тем меньше наличности поступает в распоряжение предпринимателей. Динамика изменения цен при этом замедляется. Рост стоимости использования заемных средств вынуждает отказываться от проектов, требующих существенных и длительных вложений. Следствием такого процесса становится экономический спад.

Влияние ставки мировых финансовых регуляторов

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Подробнее

Ставка Центральных банков всегда служила важнейшим инструментом воздействия финансовых властей на экономическую ситуацию. Что касается регуляторов крупнейших стран, то размер их ключевой ставки оказывает такое влияние на мировой финансовый рынок в целом, что его сложно переоценить. Наиболее влиятельные регуляторы в рассматриваемом смысле: Федеральная резервная система (ФРС) США, Европейский Центробанк (ЕЦБ), Банк Англии, Банк Японии. Любой инвестор знает, какой накал дискуссий финансовых аналитиков по мере приближения очередного заседания ФРС (последнее состоялось 15 марта 2017 года). Хотя основным поводом для принятия решения объявляется всего лишь количество обращений за пособиями по безработице, объем дешевой ликвидности, а также совокупный номинал американских долговых бумаг так велик, что ожидания (даже не само решение) по ставке ФРС могут развернуть мировые финансовые рынки в ту или иную сторону.

К изменению ключевой ставки центральные банки прибегают также в кризисных ситуациях, когда дешевой ликвидностью «заливаются» гигантские финансовые дыры банков и корпораций. Так поступили ФРС США и Банк Англии в 2008—2009 годах, банк Японии в начале 1990-х. ЕЦБ вынужден до сих пор продолжать политику аномально низких (в некоторых случаях отрицательных) процентных ставок для преодоления дефляции.