Как купить облигации физическому лицу

Кто их выпускает?

Выпускать облигации могут как крупные компании, так и государственные структуры. Их называют эмитентами. Именно у них инвесторы приобретают ценные бумаги. В зависимости от эмитента, облигации классифицируют на 4 вида:

• Корпоративные. Выпускаются крупными организациями (ООО, ЗАО, ОАО) и юридическими лицами с целью финансирования своей деятельности. Доходность таких бумаг определяется надежностью того, кто их выпускает.
• Коммерческие. Выпускаются частными компаниями. Распространяются исключительно по закрытой подписке или адресно (на бирже купить их не удастся).
• Муниципальные. Выпускаются органами местного самоуправления (областными и городскими властями) или отдельными структурами государства. Ими могут быть федеральные органы, которые планируют обеспечить средства для реализации определенных проектов.
• Государственные – ОФЗ. Выпускаются Министерством финансов Российской Федерации для устранения дефицита бюджета. Остановимся на них подробнее.

Облигации федерального займа

ОФЗ или облигации федерального займа для физических лиц с гарантией от государства. Это ценные бумаги, что выпускаются Минфином с целью получить за них от инвесторов деньги на установленный срок. Являются наименее прибыльными, но и менее рискованными из всех, поскольку гарантируют владельцу возврат вложенных средств. Котируются (обращаются) на Московской Бирже.

Существует отдельный подвид этих ценных бумаг – ОФЗ-Народные, которые распространяются среди обычных граждан. Купить их проще, нежели классические рыночные/биржевые облигации. Как и по другим разновидностям, их держатели на протяжении всего периода действия получают купонный доход по фиксированным ставкам (как правило, раз в полгода). Доходность примерно соответствует ключевой ставке ЦБ РФ. После завершения срока владельцам возвращается первоначальная стоимость каждой ценной бумаги.

ОФЗ характеризуются рядом преимуществ:

• низкий порог входа – от 1 000 рублей за штуку;
• прибыль растет на протяжении всего периода владения облигацией;
• доход не облагается налогом НДФЛ;
• по истечению срока государство обязуется выкупить эти бумаги;
• есть возможность сохранения прибыли при продаже до установленной даты погашения;
• возврат средств гарантирован, что делает ОФЗ одним из самых надежных инструментов капиталовложения;
• подходят для клиентов, у которых нет опыта биржевой торговли.

Какими бывают облигации?

Большую часть всех облигаций можно разделить по четырем критериям.

Срочность.

Облигации бывают краткосрочные, долгосрочные и бессрочные. Последние – редкость.

Процентная ставка или дисконт.

Ставка может быть фиксированной или зависящей от других показателей, к примеру – от ставки рефинансирования.

Доход от дисконтных облигаций начисляется иначе – заранее известна цена погашения облигаций в назначенный срок. Чем раньше облигация будет куплена, тем дешевле она обходится; по мере приближения конечного срока цена растет.

Документарные и бездокументарные.

Первые – печатаются на бумаге также как другие финансовые документы. Обычно их продают без удостоверения личности покупателя и не наносят на них имя владельца.

Бездокументарными обычно бывают интернет-облигации. Речь идет уже не о бумагах, а о записях в реестрах эмитента облигаций. При их покупке фиксируется имя владельца.

Именные или на предъявителя.

В первом случае фиксируется имя покупателя. Гасить облигации и получать проценты по ним сможет он сам или лицо его представляющее.

Для операций с облигациями «на предъявителя» раскрытие личности обычно не требуется.

Как зарабатывать на облигациях

Инвестор получает прибыль в виде купонного дохода на весь период обращения ценной бумаги. В любой момент вы можете продать облигацию за несколько минут. При этом вы не потеряете накопленные проценты.

Сколько можно заработать

Существует две стратегии заработка на облигациях:

1. Активная. Вы покупаете ценную бумагу с расчетом роста ее стоимости за счет изменения рыночных процентных ставок. Как только происходит ее снижение на рынке, цена бонда растет, и вы получаете прибыль от переоценки.
2. Пассивная. Вы покупаете облигацию и периодически получаете от нее проценты, если ценная бумага купонная. Если она бескупонная, ждете погашения и получаете номинал, который будет выше, чем первоначальная стоимость покупки.

Выгодно ли покупать

Однозначно, покупать облигации выгодно. В любом случае вы будете получать по ней доход. Продать ценную бумагу не составит особого труда, при этом вы не потеряете вложенных денег.

Можно ли покупать на ИИС

На ИИС можно покупать облигации. Как правило, одна из консервативных стратегий при работе с ИИС – покупка бонда федерального займа. Помимо этого, вы можете приобрести муниципальные облигации. Единственное: «народные» облигации, или ОФЗ-Н, на ИИС купить не получится.

Ценные бумаги, выпущенные российскими эмитентами, на ИИС вы также можете купить без ограничений. Еврооблигации приобрести реально, но с оговоркой. Те, что находятся на зарубежных биржах, недоступны для российского инвестора, однако часть еврооблигаций размещаются на Мосбирже, куда доступ у вас открыт.

Где посмотреть список доступных для покупки

Каждый брокер предлагает пользователям терминалы для торговли, где можно посмотреть актуальную информацию, касающуюся доступных для покупки облигаций. В России наиболее распространена программа QUIK, поэтому ориентироваться в ситуации на рынке можно по ней.

Создано множество сайтов, где размещается актуальная информация:

• Cbonds;
• Rusbonds;
• Smartlab.

Сколько стоит 1 еврооблигация

Большинство еврооблигаций стоят 100 000 евро или долларов, что в переводе на рубли составляет 7-8 миллионов. Согласитесь, довольно много. Если учитывать, что в год на рассматриваемый счет можно вводить не более 1 млн рублей, для покупки одной ценной бумаги вы будете пополнять счет примерно 7–8 лет.

Существуют еврооблигации с более скромным номиналом. К примеру, ALFA-21 стоит 1000 долларов, а Uranium 01 – всего 1000 рублей.

В общем, вы можете подобрать еврооблигации для покупки, исходя из финансовых возможностей.

Налогообложение при покупке и владении ОФЗ

Доход от выпускаемых ранее финансовых инструментов в обязательном порядке подлежал обложению НДФЛ по ставке 35% (при превышении на 5 п.п. ставки рефинансирования). Особенностью народной ОФЗ является их полное освобождение от уплаты подоходного налога на НКД, однако это право возникнет у вкладчика при погашении ценных бумаг после трехгодичного хранения.

Обязанность физического лица по уплате бюджетного влатежа в виде НДФЛ возникает в двух случаях:

• при возникновении положительной финансовой разницы между стоимостью купленных и погашенных долговых бумаг. Вкладчику придется уплатить 13% от суммы превышения продажной цены над стоимостью покупки;
• при досрочном погашении (после 12 месяцев), когда совокупная стоимость ОФЗ и купонного дохода превысит сумму сделки по приобретению народной облигации. Если вкладчик решит преждевременно вернуть банку-агенту купленные долговые билеты, то его доход будет уменьшен на 13%.

Однако отсутствие налогообложения не освобождает частного инвестора от уплаты обязательного платежа в пользу банка-агента. Приобретение народные облигации сопряжено с необходимостью уплаты следующих комиссионных сборов:

• 1,5% – при покупке ОФЗ на сумму до 50000 рублей;
• 1% – при размере лота от 50 до 300 тысяч рублей;
• 0,5% – при вкладе в облигации суммы, превышающей 300 тысяч рублей.

Что такое облигация народного займа?

Новые именные долговые ценные бумаги выпускаются в рамках федерального займа 2017 года. Объем эмиссии ОФЗ для граждан составил 2017 году 15 миллионов билетов с номиналом в 1000 рублей. Срок размещения народных облигаций – 36 месяцев, вплоть до апреля 2020 года. По окончании этого периода для физических лиц, инвестирующих собственные средства в федеральный заем, производится погашение ценных бумаг с одновременной выплатой вложенных денег и начисленного дохода. Допускается и преждевременная продажа ОФЗ для физических лиц, однако в этом случае частный инвестор рискует получить минимальный бонус.

Инвестирование в народные облигации предполагает более высокий процент доходности по сравнению с запланированным показателем обесценивания денег и с размером дивидендов, установленных большинством банковских организаций. К преимуществам ОФЗ 2017 года можно отнести:

• возможность регулярного (дважды в год) получения купонного дохода;
• продажа облигаций банку агенту по рыночной цене, превышающей номинальную стоимость ценных бумаг;
• гарантированное получение всех вложенных средств в момент погашения ОФЗ.

Эмиссия народных облигаций проводится под поручительством Центробанка. Вся сумма, вложенная частным лицом в ценные бумаги федерального займа, защищена государственными гарантиями.

Помимо этого, одной из целей размещения народных облигаций является умножение экономической грамотности населения, стремления людей к получению стабильного пассивного дохода путем инвестирования собственных накомлений. Министерство финансов трактует выпуск народных ценных бумаг, как переходный финансовый инструмент от привычных банковских депозитов к участию в фондовом рынке.

Платится ли налог на прибыль с ОФЗ

В 2017 году налог на купонный доход был отменен для всех видов корпоративных облигаций, если он не превышает текущую ставку рефинансирования на 5 процентных пунктов. Вся полученная прибыль сверху — 35% налога.

Если облигация дает владельцу прибыль в размере 20% годовых при процентной ставке в 10%, то доходность в 15% не подлежит налогообложению. На оставшиеся 5% прибыли государство удерживает 35% налога.

Обязательный налог берется при получении прибыли от продажи долговых бумаг за счет роста курсовой стоимости. То есть купили за 1000, продали за 2000. Образуемая чистая прибыль в 1000 рублей подлежит налогообложению — 13% или 130 рублей.

Все налоги в конце года автоматически удерживает с вашего счета брокер (если есть свободные денежные средства).

Рекомендую к прочтению: Как можно не платить налоги на прибыль по облигациям

Как я выбирала в первый раз

Я очень люблю все систематизировать, записывать и вести таблицы в экселе: фильтровать, сортировать, писать формулы, строить диаграммы и графики. При выборе облигаций я поступила так же — свела в таблицу все данные.

Я открыла карту доходности корпоративных облигаций на «Смарт-лабе». На этой карте по оси Y указана доходность облигаций, а по оси X — срок до погашения. Я искала облигации с доходностью 8—15% и сроком до погашения 2—3 года — на карте можно выделить интересующие интервалы.

Так выглядит карта корпоративных облигаций целиком. Интересующий фрагмент можно выделить на «Смарт-лабе» курсоромТак на момент написания статьи выглядит увеличенный участок карты с доходностью 8—15% и сроком до погашения 2—3 года

Потом я составила простую таблицу, куда включила только те облигации, что рассматривала. В первую очередь я выбирала компании, которые знаю. Сейчас я понимаю, что определять надежность по названиям — не особо продуманный и эффективный способ, но тогда это показалось мне разумной идеей.

Компании в таблице я оценивала по нескольким критериям.

Отрасль — тогда это был главный для меня критерий. Для диверсификации рисков я выбрала разные отрасли: строительство, нефтегаз, банковское дело и телеком.

Дата начала размещения и дата погашения облигации — я хотела вернуть деньги до 2021 года. Дату размещения выбирала ближе к августу 2018, чтобы не пропустить купонные платежи. На самом деле дата размещения важна только с психологической точки зрения, на доходность она не влияет. Дата погашения важна для тех, кто планирует держать облигации до погашения

Поскольку я нервная и консервативная, обращала внимание на обе даты. Подробную информацию по каждой выбранной облигации смотрела на сайте Московской биржи

Чтобы найти облигацию на сайте Московской биржи, нужно в поле поиска ввести ее название или тикер. Ввожу название «Легенда 1P1» — это одна из тех облигаций, что я выбрала на «Смарт-лабе»Параметры облигации «Легенда 1P1» на сайте Московской биржиГрафик выплат по облигациям «Легенды» — четыре раза в год: январь, апрель, июль и октябрь

Количество платежей в год. Я выбирала облигации, по которым купоны платят от двух до четырех раз в год. Если бы платежи приходили чаще, суммы купонов были бы совсем небольшими, а докупать бумаги часто и по чуть-чуть было бы дорого из-за комиссий. Подробную информацию о количестве ежегодных платежей по каждой облигации тоже смотрела

Амортизация — это выплата стоимости облигации равными платежами в течение срока ее обращения.

Обычно номинал облигации возвращается вместе с последним купонным платежом. Но если купить облигацию с амортизацией, то ее номинал будет возвращаться частями.

Плюс — деньги возвращаются быстрее и их можно реинвестировать. Но в этом же и минус: когда номинал облигации уменьшается, уменьшаются и купонные платежи по ней.

Амортизация облигации «Легенда 1Р1» с сайта bonds.finam.ru. Купонные платежи с шестого по двенадцатый постепенно уменьшаются, потому что вместе с платежом компания возвращает часть номинальной стоимости облигации

Я не люблю облигации с амортизацией, но купила облигации «Легенды» из примера выше, потому что у них высокая доходность и я знаю эту компанию как застройщика. Информацию об амортизации искала по названию компании или коду облигации на сайте bonds.finam.ru.

Какие облигации я выбрала в августе 2018 года

Легенда

Тикер
ЛЕГЕНДА1P1

Доходность
14,75%

Сколько вложила
200 500 Р

Транснефть

Тикер
ТрнфБО1P10

Доходность
8,26%

Сколько вложила
194 000 Р

ВЭБ

Тикер
ВЭБПБО1Р10

Доходность
7,88%

Сколько вложила
152 400 Р

Мегафон

Тикер
Мегафон1P4

Доходность
7,33%

Сколько вложила
150 000 Р

Если выплата купонов и погашение облигаций пойдут по плану, эти бумаги принесут мне 163 тысячи рублей — это грубый расчет, потому что я не учитывала амортизацию «Легенды». Любая компания может обанкротиться, доходность по вложениям на бирже не гарантирована — в этом и заключается риск.

Для распределения рисков я выбрала разные отрасли, а еще примерно на 100 тысяч рублей купила дивидендные акции. Весь купонный доход я реинвестирую — тоже в дивидендные акции. Логика была следующая: если что-то случится с одним из видов облигаций, есть акции. Если акции не выстрелят, останется доход по облигациям.

На август 2019 года по этим облигациям я получила 63 тысячи рублей купонного дохода и реинвестировала их в дивидендные акции.

Кто может купить ОФЗ?

Покупателями народных облигаций могут быть физические лица, имеющие статус гражданина РФ и достигшие совершеннолетия. Не имеет значения фактическое место проживания россиян – даже при постоянном нахождении за рубежом они праве вложить деньги в долговые федеральные бумаги. Гражданам иностранных государств запрещено покупать народные облигации.

На покупку и обращение ОФЗ 2017 года налагаются некоторые ограничения:

• минимальный пакет, который можно купить в банках-агентах, стартует с 30 лотов. При номинале в 1000 рублей, действующем в первые дни после начала реализации ОФЗ-н, частный инвестор должен вложить не менее 30 тысяч рублей. Самый крупный пакет облигаций, доступный физическим лицам, ограничивается 15 тысячами штук на сумму в 15 миллионов рублей;
• ценные бумаги, приобретаетаемые в рамках федерального займа 2017 года, не могут быть переданы или проданы третьим лицам, за исключением банка-агента;
• ОФЗ-н не могут выступать, как вложения в капитал юридических лиц или быть предметом залога;
• не допускается обращение билетов федерального займа на вторичном рынке ценных бумаг;
• народные облигации переходят по наследству после смерти основного вкладчика-физического лица.

Выбираем тариф или минимизируем расходы

Покупка народных ОФЗ в банках связана с расходами. Вам придется выложить от 1 до 1,5% от суммы покупки в качестве комиссии за посредничество. Если решите продать досрочно, не дожидаясь окончания 3-х летнего периода, опять нужно платить — 0,5-1%.

На бирже также есть подобные расходы. Вы должны заплатить за каждую сделку покупки или продажи ценных бумаг:

• бирже;
• брокеру;
• депозитарию.

Страшно? Успокойтесь. Расходы будут на порядок ниже. Если сложить все вместе, то за каждую операцию с вас удержат от 0,05 — до 0,1% от суммы покупки. Это в 10-30 раз меньше.

В принципе, если вы хотите приобрести облигации именно для получения купонного дохода, а не для спекуляций, особой роли величина комиссий не играет.

На этом все ваша расходы закончились. Если не будете постоянно покупать и продавать. Нет сделок — нет комиссий брокеру — нет ваших расходов.

Есть другой момент. Ежемесячная абонентская плата. Она может взиматься с вашего счета по следующим критериям:

• Сумма на счету меньше порогового значения. Например, в Открытие, клиентам имеющих менее 50 тысяч на счету, нужно платить 300 рублей ежемесячно, при наличии в месяце хотя бы одной сделки.
• Минимальная ежемесячная плата, которую вы должны платить брокеру. В Финаме к примеру —  это 177 рублей в месяц. Если совершали много сделок в месяце и комиссии превысили эту сумму — то платить не надо. Не дотянули до этой планки, в конце месяца с ваш дополнительно удержать разницу.

Что выгоднее облигации или вклад?

Рассмотрим это на конкретном примере, который поможет упростить арифметические расчеты и сравнить инвестиции в ценные бумаги с банковским депозитом.

Облигации

Допустим, гражданин приобрел на бирже 20 облигаций, номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Поскольку в день покупки цена упала до 900 р. за штуку, он вложил всего 18 000 руб. Спустя 3 года, в момент погашения, он получит за них полную номинальную стоимость – 20 000 рублей.

Выходит, что выгодно покупать ценные бумаги, когда цена ниже номинальной, а затем хранить их до установленного срока (до даты выкупа). Дополнительно инвестор получит купонный доход. Особенно привлекательными будут среднесрочные и долгосрочные инвестиции.

К примеру, были приобретены облигации под 8% годовых. Соответственно, владельцу на протяжении трех лет ежегодно начислялось 80 руб. (от номинальной цены) на каждую облигацию. То есть, он каждый год получал по 1600 руб. В итоге за 3 года ему было начислено 4800 рублей чистой прибыли. С учетом 2 000 рублей разницы между реальной и номинальной стоимостью, держатель не просто вернул свои деньги, но и заработал 6800 рублей.

Однако здесь стоит заранее просчитывать возможные расходы:

• на открытие счета;
• комиссию за услуги брокеров (или временные затраты на самостоятельное исследование рынка);
• налог с дохода в некоторых случаях.

Банковский вклад

При вложении той же суммы 18 000 руб. на банковский депозит под 8,06% годовых, человек спустя 3 года получит 4350 рублей. То есть на 2450 рублей меньше, чем итоговый заработок на облигациях под меньший процент. А если возьмем среднестатистическую ставку по банковским вкладам 6,5%, то прибыль будет еще меньше – 3510 рублей за 3 года.

Как видим, капиталовложения в облигации несомненно более выгодны. При правильном подходе они способны принести свыше 15% годовых прибыли. А учитывая, что наблюдается тенденция сокращения доходности банковских вкладов, облигации с фиксированной процентной ставкой станут «палочкой-выручалочкой» для многих, поскольку гарантируют не только отличный доход, но и стабильность. Главное – начисление процентов осуществляется регулярно, и их периодически можно забирать.

Обнаружили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter.

Налогообложение дохода с облигаций

Всегда важно учитывать ставку НДФЛ для расчета реальной прибыли от покупки ценных бумаг. Согласно п.11 и 12 ст.226.1 НК РФ, а также ст.9 Закона РФ N2116-1 и п

6.2 Инструкции N37, доход с разницы между покупкой и продажей для резидентов РФ облагается налогом в 15%. Для нерезидентов – 30% (п.3 ст.224 НК РФ). П. 25 ст.217 НК РФ освобождает от уплаты НДФЛ только доход с муниципальных бумаг и купонов ОФЗ. Он не распространяется на прибыль с разницы между ценой покупки-продажи (или погашения). Владеющие ОФЗ больше 3-х лет имеют право получить инвестиционный налоговый вычет. Напомним, что при покупке облигаций через открытый ИИС, инвестор также может получить налоговый вычет.

Самыми привлекательными считаются российские корпоративные и государственные облигации (ГКО или ОФЗ), поскольку доходы с них не облагаются налогом. Но только при условии, что ставка купона не превышает ключевой ставки ЦБ более чем на 5%. В противном случае придется платить налог в размере 35%. Правило действует для ценных бумаг, выпущенных с 1.01.2017 г. до 31.12.2020 г.

Доходность и риски ОФЗ

Доходность ОФЗ обычно на уровне или чуть-чуть выше, чем у банковских вкладов. Например, у ОФЗ 26214, которая будет погашена в мае 2020 года, эффективная доходность к погашению примерно 7,3% годовых. Обычно чем больше времени до погашения, тем выше доходность ОФЗ.

Можно заработать больше, если покупать облигации через ИИС и оформить возврат НДФЛ — 13% от вложенной на ИИС суммы, но не более 52 000 Р в год.

Платежеспособность Минфина РФ сейчас ни у кого не вызывает вопросов. Однако есть опасения, что США введут санкции против российского госдолга и это как-то повлияет на инвесторов, владеющих ОФЗ.

По данным Центробанка, на 01.05.2018 иностранцам принадлежит 32,3% ОФЗ. Если США запретят своим гражданам и юридическим лицам покупать российские ОФЗ и владеть ими, то иностранные инвесторы начнут распродавать ОФЗ. Предложение превысит спрос, рыночная стоимость ОФЗ упадет.

Подобное уже было в середине апреля 2018 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд — за 9—10 апреля. Но ничего страшного не случилось: российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.

При этом из-за временного снижения цены ОФЗ их доходность к погашению повысилась на 0,4—0,5 процентного пункта. Это значит, что в апреле можно было купить ОФЗ чуть выгоднее обычного: цена бумаг была меньше, а номинал и купонные выплаты не менялись.

Дефолт по облигациям маловероятен даже в случае санкций против госдолга. У России есть большой золотой запас и куда более устойчивая экономика, чем 20 лет назад, когда случился крах пирамиды ГКО.

Виды ОФЗ

У облигаций разные даты погашения и разная доходность. Кроме того, они отличаются типом купонов.

С постоянным купоном (ОФЗ-ПД). Это самый популярный вид облигаций. Размер всех купонов заранее известен и не меняется до погашения. Пример — ОФЗ 26205.

С фиксированным купоном (ОФЗ-ФД). Размер всех купонов тоже заранее известен, но может меняться. Например, в первый год обращения купон может быть 7%, в следующем году — 8%. Пример — ОФЗ 46011.

С переменным купоном (ОФЗ-ПК). Купон со временем меняется и зависит от ставки RUONIA — посчитать доходность к погашению заранее не получится. Пример — ОФЗ 29012.

Не у всех облигаций номинал постоянный. У ОФЗ-АД он амортизируется — погашается частями, а у ОФЗ-ИН номинал индексируется в соответствии с инфляцией.

Что такое облигации?

Облигации – это ценные бумаги в виде долговых обязательств, по которым организация-эмитент, выпустившая их, обязуется в будущем заплатить инвестору установленную сумму и дополнительный процент. Доход владельца облигаций будет складываться из 2-х частей:

• разницы между номиналом (ценой покупки) и ценой погашения – его еще именуют дисконтным доходом;
• определенных заранее процентных выплат, которые осуществляются с периодичностью раз в полгода-год – такой доход называют купонным.

Фактически, принцип получения прибыли основан на выплате периодических купонов и возвращении номинальной стоимости ценных бумаг в момент погашения. То есть, в заданный срок владелец возвращает их обратно, получая вложенные деньги плюс процент. Весь период у него на руках есть гарантия – облигация, которую в любой момент, даже не дождавшись срока выкупа, можно продать на вторичном рынке (на бирже или другому инвестору).

Основные понятия

Для упрощения понимания детально рассмотрим дополнительные понятия:

• Срок погашения – конкретный временной промежуток, который устанавливается сразу и одинаков для всех облигаций выбранной компании. В этот период эмитент пользуется средствами инвесторов. По окончанию срока, на который облигация была выпущена, владельцу возвращают ее номинальную стоимость с купонным доходом.
• Номинальная стоимость – назначенная во время выпуска цена облигации. Зачастую устанавливается в размере 1000 рублей за штуку. Именно эту сумму держатель получает в момент погашения, независимо от того, за сколько он купил облигацию.
• Купонный доход – регулярные выплаты владельцам облигаций, которые устанавливаются и производятся эмитентом. Сумма может быть как стабильной, так и плавающей (привязанной к межбанковским ставкам или к инфляции). График выплат обычно определен заранее. Они могут осуществляться ежеквартально, раз в полгода, раз в год или в несколько лет. Для получения средств на дату выплаты купона нужно быть официальным владельцем облигации.